Fusione Lottomatica CIRSA, i titoli salgono e i broker confermano il giudizio Buy

La fusione Lottomatica CIRSA annunciata il 2 settembre continua a sostenere i titoli dei due gruppi. Quel giorno Lottomatica ha comunicato alla Borsa di Milano l'intenzione di fondersi con CIRSA Enterprises attraverso uno scambio azionario, e da allora il mercato ha reagito in modo positivo, come ricostruisce SBC News.

Il titolo Lottomatica risale dopo il calo iniziale

Il giorno dell'annuncio il titolo Lottomatica è passato da 24,77 euro a 22,88 euro, un calo del 7,6%. SBC News osserva che la mossa non è arrivata del tutto a sorpresa, perché CIRSA segnalava da tempo il proprio interesse per operazioni di fusione e acquisizione.

Nelle settimane successive il quadro è cambiato. Ben Shelley di UBS ha ribadito il giudizio "Buy" con un prezzo obiettivo di 33 euro e un potenziale rialzo di oltre il 36% nella sua analisi del 3 settembre. James Wheatcroft di Jefferies e Ed Young di Morgan Stanley hanno confermato lo stesso giudizio rispettivamente il 7 e il 23 settembre, con target di 35,50 e 30,50 euro. Al momento della scrittura dell'articolo di SBC News, il titolo Lottomatica trattava a 26,95 euro: +6,9% nell'ultimo mese, +21% da inizio 2026 e quasi +18% rispetto al calo seguito alla notizia della fusione.

CIRSA oltre il massimo storico di settembre 2025

Il percorso di CIRSA, quotata a Madrid, è ancora più marcato. Il titolo è salito del 37,7% nell'ultimo mese e del 41,35% dall'annuncio della fusione, a 19,28 euro, dopo aver toccato 19,84 euro all'inizio della settimana. Il precedente massimo storico era di 16,44 euro, segnato a settembre 2025.

CIRSA è controllata al 75% dal fondo Blackstone e controllerà il 32,5% dell'entità combinata. Distribuirà inoltre un dividendo straordinario di circa 262 milioni di euro, pari a 1,56 euro per azione, agli azionisti attuali.

Non tutti gli analisti vedono lo stesso margine di crescita. César Sánchez-Grande e Álvaro Arístegui, citati da SBC Noticias, ritengono che per gli investitori sia arrivato il momento di "incassare i profitti", perché il rialzo iniziale ha ridotto lo spazio per ulteriori aumenti. Renta 4 Banco ha fissato un prezzo obiettivo di 23 euro su CIRSA e ha rivisto la raccomandazione da "Overweight" a "Hold". La sua analisi individua tre direttrici di creazione di valore per un totale potenziale di 3,7 miliardi di euro, e stima che circa il 46% di quel valore sia già riflesso nel prezzo del titolo. I target precedenti di Young e Wheatcroft su CIRSA, 18,40 e 20 euro, risalgono a prima dell'annuncio.

I numeri dell'entità che nascerà

Secondo gli analisti, Lottomatica valuta CIRSA tra 2,8 e 3 miliardi di euro. L'operazione dovrebbe diventare effettiva nel secondo trimestre del 2027 e dare vita a quello che SBC News descrive come il secondo operatore quotato del gioco e delle scommesse a livello mondiale, dietro Flutter Entertainment.

Il gruppo combinato dovrebbe generare ricavi per oltre 4,4 miliardi di euro e un EBITDA rettificato pro-forma di circa 2 miliardi nei dodici mesi chiusi al 30 giugno 2026. La leadership di entrambi gli operatori dovrà garantire quella "crescita stabile e prevedibile" che, come riporta SBC News, l'amministratore delegato di Lottomatica Guglielmo Angelozzi ha indicato come obiettivo.